Inteligência em securitização e fundos estruturados
A CVM publica os dados. O PRISMA transforma em inteligência.
O mercado de FIDCs está fragmentado entre milhares de documentos, informes regulatórios, séries históricas e bases que não conversam entre si. Encontrar uma cláusula, comparar estruturas ou identificar uma deterioração ainda exige horas de trabalho manual.
O PRISMA organiza esse universo em uma única infraestrutura de dados, documentos e inteligência. Uma arquitetura proprietária de recuperação conecta informações estruturadas da CVM a regulamentos, atas, demonstrações financeiras e relatórios, com cada resultado rastreável até a fonte.
A pesquisa roda na máquina onde o PRISMA está instalado. Ainda não há instância pública: a demonstração abaixo mostra o produto em uso.
Quanta folga esse fundo tem antes de disparar um evento de avaliação?
O índice de subordinação está em 15,54% e o piso contratual é 15,75%. A folga é de −21 pontos-base: o fundo está abaixo do piso, e o regulamento concede três dias úteis para reenquadrar sob pena de Evento de Avaliação.
desenquadramento dos Índices de Subordinação Mínimos sem que estes sejam reenquadrados no prazo do item 4.4
CVM · Informe Mensal FIDC · campo subord
fidc_ficha nome="CLOUDWALK BELA" 481 ms
fidc_buscar ["subordinação mínima", 150 ms
"evento de avaliação",
"prazo de cura"]
fidc_ao_redor pos=206761 10 ms
→ subordinação 15,54% · piso 15,75%
folga −21 pb · item 18.1(v) 52 s
O número diz o que aconteceu. A cláusula diz o que estava combinado.
A série da CVM conta a história do fundo mês a mês. O regulamento define a regra que ele deveria seguir. A resposta que importa quase sempre está na distância entre as duas, e é essa distância que o PRISMA calcula.
Documento indexado por cláusula
Regulamentos, demonstrações, atas e relatórios de rating cortados por cláusula, com seção e posição no arquivo. 119.862 trechos.
Série mensal de 4.083 fundos
PL, inadimplência, provisão, subordinação e retorno por subclasse, de out/2023 a jun/2026, com pico e mínimo já calculados.
Benchmark do Banco Central
CDI, Selic, IPCA e IGP-M direto do SGS, 164 meses, com acumulado composto na mesma janela do fundo. Sem estimativa.
Sistema de recuperação híbrido
Duas buscas rodam sobre o mesmo acervo: uma por termo exato, outra por sentido. As listas são fundidas por posto recíproco, então a cláusula certa aparece tanto quando você acerta a palavra quanto quando descreve a ideia.
Harness próprio, específico para FIDC
Não é um assistente genérico com PDFs anexados. As ferramentas conhecem CNPJ, competência, classe e subclasse, e o vocabulário de subordinação, elegibilidade e evento de avaliação está no contrato de cada uma.
A fonte vem junto.
A cobertura é declarada.
A citação vem dentro da resposta
A cláusula não fica num rodapé nem num resumo: ela é citada no corpo, com o número, a seção e a posição no arquivo, e o marcador ao lado abre o trecho de onde a frase saiu. Quando o trecho não tem numeração detectável, a resposta diz isso, em vez de inventar uma referência que parece boa.
| Camada | Fundos | Cláusula |
|---|---|---|
| Busca completaVetor e termo: acha pela palavra e pelo sentido | 170 | sim |
| Busca por termoSó léxico: acha a palavra exata | 140 | sim |
| Só navegaçãoPDF sem índice: percorre o sumário | 91 | pelo sumário |
| Só série da CVMResponde número, não responde cláusula | 4.083 | não |
A cobertura é declarada
Cobertura nunca é uniforme, e fingir que é seria o erro mais caro. Cada fundo carrega na tela a camada que de fato tem. Série com informe faltando, janela curta demais para tendência e campo nulo em metade da amostra aparecem junto do número, não em rodapé.
Três modos de resposta
A pergunta escolhe o caminho, não o usuário. Número sai da série da CVM em segundos. Cláusula passa pela busca híbrida no acervo indexado. Fundo sem índice cai na navegação do PDF, que é lenta e diz que é. O tempo aparece porque ele muda a pergunta que vale a pena fazer em seguida.
| Modo | Mediana | Chamadas |
|---|---|---|
| Série da CVMPL, inadimplência, subordinação, retorno | 8 s | 1 a 2 |
| Acervo indexadoCláusula com posição no arquivo | 16 a 40 s | 3 a 6 |
| Navegação de PDFFundo ainda sem índice | 60 a 105 s | 10+ |
O número vira série, não frase
Pergunta de mercado devolve a mediana mês a mês desenhada, e não só um adjetivo. Inadimplência e provisão dividem um eixo; subordinação ganha o seu, porque uma anda perto de zero e a outra perto de cem, e forçar as duas na mesma escala achataria justamente a linha que importa. A contagem de quantos fundos reportaram cada campo vai junto do número, porque metade da amostra reporta zero por artefato de disclosure.
Quatro camadas entre o arquivo e a resposta.
Nada aqui é um modelo lendo um PDF na hora da pergunta. O documento é cortado e indexado antes, a série vem do informe regulatório, e o que o modelo faz é escolher qual ferramenta chamar e com que argumento. Cada camada é substituível sem tocar nas outras, e é por isso que CRI e CRA entram depois trocando só a primeira.
Fonte
Informe Mensal de FIDC e documentos eventuais da CVM, mais as séries numéricas do Banco Central pelo SGS. O informe dá o número; o documento dá a regra; o SGS dá o benchmark contra o qual o número é julgado.
4.083 fundos · 33 meses · CDI, Selic, IPCA e IGP-M em 164 meses
Índice
O PDF é cortado por cláusula, não por número fixo de caracteres, e cada trecho guarda seção e posição no arquivo. É isso que permite devolver a citação junto da afirmação em vez de um resumo sem endereço.
119.862 trechos · camada densa com vetor e termo, camada lexical só termo
Recuperação
A busca por termo e a busca por sentido rodam juntas e as duas listas são fundidas por posto recíproco. Quando o fundo não tem camada densa, a busca cai na lexical sozinha e a resposta diz que caiu, porque a qualidade é outra.
consultas embarcadas em lote, com cache por sessão
Ferramentas e harness
Quatorze ferramentas com contrato explícito, montadas sobre o DeepSeek Harness em perfis de configuração que se empilham. O modelo não navega arquivos soltos: ele escolhe ferramenta e argumento, e cada chamada fica registrada.
orçamento de 100 s por resposta, com corte cooperativo
Quatorze ferramentas com contrato explícito.
A recuperação não é um prompt decidindo sozinho onde procurar. Cada execução fica registrada: qual ferramenta, com que argumento, quanto tempo. É esse registro que permite auditar a resposta depois que ela já foi dada.
Monitoramento de covenant
Cruza o índice corrente da CVM com o piso do regulamento e devolve a distância em pontos-base, com a cláusula de disparo e o prazo de cura.
Triagem de deterioração
Varre os 4.083 fundos procurando subordinação caindo, provisão subindo e patrimônio encolhendo na mesma janela. Quem acumula mais sinais vem primeiro.
Ficha de fundo
Estratégia, que recebíveis compra, retorno por subclasse mês a mês, e os riscos que o documento nomeia.
Comparação entre estruturas
Retorno da sênior contra o colchão que cada fundo carrega, com a ressalva de quando subordinação alta é estrutura cativa e não proteção.
Casas e concentração
Administradoras e gestoras por patrimônio, com a mediana lida junto do número de fundos: R$ 61 bi em três e R$ 141 bi em 752 são modelos opostos.
Retorno contra benchmark
CDI, Selic, IPCA e IGP-M na mesma janela do fundo, com acumulado composto e equivalente anual.
A mesma infraestrutura serve CRI e CRA.
O termo de securitização tem a mesma anatomia de cláusula numerada que o regulamento de FIDC, e o motor de recuperação não distingue os dois. A expansão vem depois de PRISMA ser referência em FIDC, não durante.